Традиционно частная банковская деятельность строилась вокруг банковских услуг. По общему представлению, несмотря на колоссальное развитие и изменение банковской сферы на Западе, частный банк в первоначальном его виде все еще существует для богатых клиентов и компаний. Однако за последние годы частные банки все меньше и меньше соответствуют своему названию. Они в значительной степени изменяются, и ведущей силой, стоящей за их расширением, служит новый подход к управлению активами, а не только традиционными формами типа накопления сбережений на банковских счетах клиентов.

Кроме того, коммерческие банки и страховые компании увидели благоприятную возможность в получении прибылей, обеспечивая более продвинутые банковские услуги для своих более богатых клиентов. В частности, в Европе за последние годы клиенты стали намного более открытыми для вложения собственного капитала в акции, т.е. для участия в инвестициях. Эта новая тенденция обеспечивает определенное рыночное преимущество для инвестиционных банков и брокерских фондовых бирж, многие из которых базируются в США или в Великобритании. Во многих из них можно проследить данные по их участию в управлении фондами акционерного капитала [1].

В этом есть, как считает Тимоти Тейлор- исполнительный директор Merrill Lynch International Bank, расположенного в Лондоне, определенная опасность. Частные банки, считает он, должны сначала доказать, что они действительно способны управлять фондами, совершать сделки и предлагать новые инвестиционные продукты для своих богатых клиентов [2]. Умело используя разные виды банковских услуг для клиентов, банк способен смягчить возможные неприятности для них в том или ином виде услуг, хеджируя и выигрывая в других видах услуг [3, c.154].

В противном случае, рискуя или неумело используя разные виды банковской деятельности, банк может проиграть и понести определенные потери, нанося финансовый ущерб своим клиентам.

В современной экономике в целом, как в бизнесе, так и в банковской сфере, все больше и больше наблюдается действие тенденции к глобализации. Рассмотрим, как проявляется тенденция к глобализации в финансовой и банковской сферах.

Как известно, деловая среда быстро изменяется на всех уровнях, что вызывается усилением глобальной конкуренции, быстрыми технологическими изменениями, которые оказывают определенное давление на управление, заставляя его искать такие организационные формы, которые помогут управляемым им организациям действовать быстрее, сокращать расходы, улучшать качество предлагаемого продукта и сервиса. Новым в управлении является признание необходимости частых реорганизаций. В корпорациях такие изменения называются “reengineering” , что проявляется в сокращении среднего звена менеджеров, реструктуризации рабочих процессов, усилении полномочий служащих, использовании компьютеров для мгновенной связи и коммуникации, а также молниеносной передаче информации.

Тот факт, что менеджеры корпораций стали все чаще использовать динамичную сетевую структуру, которая разбивает основные функции фирмы на маленькие компании, координируемые небольшими по размеру штаб- квартирами, оказал влияние и на банковскую систему, в которой наблюдается развитие новой глобальной финансовой парадигмы.

Новая глобальная финансовая парадигма означает участие в бизнесе по всему миру и включение разных видов финансовой и банковской деятельности, которые раньше не были для них обычными видами деятельности, как например, страхование, брокерские услуги, выпуск и работа с акциями, и все это под одной крышей.

Кроме того, новая глобальная финансовая парадигма означает проявление предпринимательского духа, которое и приводит к успеху. Те корпорации и те банки, которые хотят войти в XXI век, должны научиться , как быть большими и как сохранять при этом предпринимательский дух, т.е. не утрачивать жизнеспособности и конкурентоспособности. И, конечно, глобализация означает также глобализацию рынков.

Одним из проявлений глобализации на современном этапе развития экономики является укрупнение банков за счет их слияния или покупки одним банком другого банка, т.е. создание мегабанков. Процесс слияния затрагивает не только банки, но и фирмы по купле-продаже ценных бумаг или другого продукта на бирже и в страховой компании.

Не во всех случаях слияние тех или иных компаний или финансовых организаций оказывается успешным. В 1998 году, например, была предпринята попытка слить две большие фармацевтические компании, Smithkline Beecham и Glaxo, но им это не удалось. Среди телекоммуникационных компаний наблюдается последовательная серия сделок, одна из которых привела к поглощению MCI Communications компанией Worldcom. Одновременно проводилась другая сделка. В результате интенсивных переговоров две достаточно крупные компании, Cable Wireless и Telecom Italia, должны были образовать вторую по влиянию в мире международную коммуникационную корпорацию. Появлялись сообщения в прессе о том, что Bell Atlantic или Microsoft готовы закупить British Telecom. Все эти примеры демонстрируют, что в настоящее время четко проявляется тенденция к глобализации в виде слияния двух компаний или поглощения одной компании другой.

Как подчеркивают аналитики, после слияния двух крупнейших американских банков, Citicorp и Travelers, никакая международная сделка, какой бы невероятной она не казалась всего только год тому назад , не является и не кажется невероятной в настоящее время. Реакция Уолл-Стрита на сообщение о появлении качественно нового объединения - банка Citicorp/Travelers была эйфорической: общая рыночная стоимость конгломерата выросла на $30 млрд. за один только день, почти в такой же степени, как и рыночная капитализация банка Merril Lynch/4,7/ , который купил 19 ноября 1997 г. Mercury Asset Management Group PLC за $5.3 млрд. [3, c.154].

Чем объясняется такая реакция столь могущественного финансового центра, каким является Уолл-Стрит? Как известно, рынку “нравятся“ большие деньги и большие компании за их стабильные и предсказуемые доходы и за их способность выходить из таких “мелких” локальных трудностей, каким был, например, финансовый кризис в Юго-Восточной Азии и России в 97-98 годах. Их акции обычно “обходят” акции более мелких конкурентов [4,7].

Слияния и поглощения одной компании другой происходят как в одной стране, так и в разных странах, затрагивая различные национальные банки. Достаточно посмотреть таблицу возможных европейских слияний в этой статье. Данная тенденция начинает довольно сильно проявляться в связи с образованием Европейского Союза. В целом слияние банков приведет к получению банкирами и банками возможности большего контроля над финансами корпораций и клиентов, а также любых других организаций. Внимание банкиров всего мира привлечено в настоящее время к перспективам и последствиям слияния двух супербанков США, Citicorp и Travelers, состоявшегося как гром среди ясного неба в апреле 1997 года. Полная стоимость этого слияния составила $76 млрд. Этот шаг сделал банк под общим названием Citigroup, вновь образованный самой большой в мире компанией финансовых услуг с суммарным количеством клиентов в 100 млн. человек.

Деловой мир и аналитики в области финансов ищут причины данного явления и задаются вопросом, что дает для развития экономики этот “культ гигантизма” или эта “мания слияния”, как образно именует эти явления пресса. Действительно ли “большие деньги” - это тенденция развития банков в будущем?

Вероятно, объяснить данную тенденцию только как следствие мирового кризиса 97-98 годов нельзя. Ведь общеизвестно, что в течение последних шести лет мировая банковская система успешно функционировала и имела рекордную прибыль, чему способствовали следующие два фактора: применение новых информационных технологий и массовая консолидация банков. В 1997 году чистая прибыль банковской индустрии составила $59.2 млрд., т.е. на 13% больше, чем в 1996 году. Тем не менее, в 1997 году имели место 599 случаев слияния банков, в связи с чем общее число банков сократилось с 14000 на 1987 г. до 9143 на 1997г. Как подчеркивает Джон Кей из Оксфордской университетской бизнес-школы, одной из причин, почему происходит слияние банков в настоящее время, является не то, что крупные банки становятся преуспевающими, а то, что преуспевающие компании становятся крупными учреждениями [4,8]. Налицо объективно новая тенденция в развитии банков.

Развитие новых банковских информационных технологий прокладывает путь для создания общей финансовой истории всех покупок, совершаемых клиентом. Сложные базы данных предоставляют финансовым фирмам детальную картину о портфелях их клиентов и об их привычках тратить и экономить деньги. Это дает возможность мгновенно производить целевой “бросок” на потенциального покупателя в виде почтовых отправлений, звонков по телефону, электронной почты. Компьютеры, Интернет и бесплатные телефонные линии в фирмах и банках резко сокращают стоимость доставки финансовых услуг, таких, например, как оплата счетов. В настоящее время около 30% всех продаж товарно-материальных запасов в розничной торговле в США осуществляется через Интернет [5, c.36].

Процесс слияния банков в той или иной форме продолжается. Например, слились или сливаются Nations Bank и BankAmerica, Bank One и First Chicago NBD, Swiss Bank и Union Bank of Switzerland, Chase Manhattan Corp. и Nations Bank и т.д.

Понятно, что слияние банков и покупка одного банка другим имеют несколько различающуюся подоплеку и характер в ходе объединения. В одном случае имеется то, что может быть названо слиянием равноправных банков на партнерских основаниях. В другом, более крупный банк покупает более мелкий банк для усиления своей позиции на финансовом рынке. Иногда покупается банк, испытывающий определенные финансовые и деловые затруднения. Есть множество реальных примеров того, как новый главный управляющий банком или банкир успешно проводит реструктуризацию банка и добивается блестящих результатов. Например, в 1994 году американский инвестиционный банк Goldman, Sach and Co. был на грани краха в связи с заключением сделок на основании неправильных менеджерских решений. Новые менеджеры, старший управляющий банком Йон Корзине и президент банка Генри Паулсон быстро переориентировали фирму на взаимоотношения банка с клиентурой, установили контроль за рисками и укрепили структуру менеджмента. 15 декабря 1997 года в отчете инвестиционного банка Goldman была зарегистрирована годовая прибыль до вычета налогов в более чем $3 млрд. Партнеры банка явились свидетелями увеличения счета движения капиталов с $3 млн. до $25 млн. [6]. Весомой причиной слияния банков, даже очень крупных, является стремление получить более крупный капитал и больше прибыли, а также доступ к корпоративным клиентам. Кстати, банк Сiticorp вел переговоры с банком Goldman о слиянии до того, как он объединился с Travelers, однако руководство банка Goldman не пошло на объединение. Приведем несколько таблиц возможных слияний банков по данным журналов “Time”, “Economist” и “Business Week” за 1977 и 1998 годы [6].

PRIME TARGETS

Large banks that Wall Street believes will merge or be bought

Time, April 27,98

Data Business Week

Business Week/December 22,97

Эти данные подтверждают тенденцию к глобализации финансовых организаций. Они доказывают, что на наших глазах формируется новая глобальная финансовая парадигма. Объединяются гигантские компьютерные системы, сливаются воедино и предоставляются клиентам самые разнообразные финансовые услуги, которые не предоставлялись банками раньше или которые не предоставлялись одним банком. Мегабанки начинают объединять под одной крышей собственно банки, брокерские конторы, фирмы по продаже/покупке ценных бумаг и страховые компании. Функции банков, даже тех, которые не слились с другими банками, в целом изменяются. Рассмотрим, например, виды деятельности финансовой империи Goldman Sachs, которая вовлекает в себя следующие сферы финансовой деятельности:

1. Инвестиционный банк, представляющий самый выгодный бизнес банка;

2. Фирма по продаже облигаций по наивысшим ценам дает фиксированный доход. Она продает иностранную валюту и товары. Ею была совершена сделка с облигациями стоимостью в $2 млрд. для обосновавшейся в Гонконге фирмы Hutchison Whampoa;

3. Акции: имеет долю в 16% в фирме IPO. В одной из самых больших в 1997 году продаж акций банк сначала купил, а затем продал за $2 млрд. пакет акций компании British Petroleum в течение 24 часов;

4. Научное исследование: банк имеет 215 аналитиков, работающих по всему миру. После того, как ценные бумаги в октябре 1997 года резко пошли вниз, специалист по рынку высшего класса Э.Дж. Кохен, наделенный даром предвидения, убедил инвесторов купить больше ценных бумаг;

5. Управление активами: хотя банк в этой сфере является мелким игроком, имеющим $130 млрд. в управлении, он однако расширяется довольно агрессивно, особенно в Японии, где занимает 9-е место среди самых крупных банков;

6. Основное инвестирование: является активным покупателем через Goldman Sachs Capital Partners. Имеет $4 млрд. капитала и второстепенное участие в капитале 92 компаний в 18 странах, включая и такие, как Ralph Lauren и Executive Jet [6, c.87].

Анализ этого разнообразия сфер и видов деятельности банка Goldman Sach показывает хорошую сбалансированность всех его подразделений, что способствует уменьшению влияния рисков на стабильное получение прибылей, лучшей выживаемости, большей гибкости и меньшей “потопля-емости” этого флагмана американской финансовой системы.

Аналитики мирового финансового рынка считают разумным решение о слиянии такого банка, как Merrill Lynch and Co. и одного из самых больших американских брокерских учреждений Asset Management Group PLC. Эта сделка дает возможность банку Merrill продавать в Европе не долларовые деноминированные фонды и усиливать свой институциональный бизнес управления фондом. Она также обеспечит ему вхождение в Европейский бизнес. Самым важным для банка Merrill является то, что это приобретение поможет ему укрепить свою позицию в гонке среди таких соперников как Goldman, Sachs and Co., Morgan Stanley, Dean Witter, Discover and Co. в управлении мировыми финансовыми рынками. Банк Merrill планирует использовать брокерскую группу Mercury в качестве глобальной платформы, как с целью глобального расширения, так и для развития и предложения американскому рынку новых видов финансовых услуг и новых продуктов.

Безусловно, что движущей силой в объединении и укреплении банков является необходимость поддержания конкурентоспособных уровней капитала, с одной стороны. С другой стороны, собственно конкуренция с неизбежностью ведет банки к глобализации. Перед многими банками, брокерскими фирмами, страховыми кoмпаниями в сделках с акциями и ценными бумагами, в работе с корпорациями и клиентами остро стоит вопрос о слиянии, так как всем им предстоит жесткая конкурентная борьба и необходимость выжить в условиях предложения огромной совокупности продуктов/услуг новым слившимся глобальным финансовым гигантом Citigroup.

Модель подобного слияния повлияет на состояние, стандарты и показатели мирового рынка финансовых услуг. По оценкам экспертов, американские кредиторы имеют избыточный капитал, способный финансировать сделки общей стоимостью в один триллион долларов. В округленных цифрах это означает, что 100 американских банков высшего ранга могут постепенно сжаться до 7-8 мегабанков [6]. Этот прогноз показывает, что тенденция к укрупнению банков остается весьма сильной и игнорировать ее нельзя.

Что же стоит за этой новой глобальной финансовой парадигмой? Какие факторы являются движущей силой в новой финансовой революции? Что ведет к актуализации тенденции к созданию мегабанков? Как показывает анализ, значимыми факторами оказываются следующие:

1. ОПАСНОСТЬ МАРГИНАЛИЗАЦИИ. Некоторые Европейские банки уже достигли маргинального состояния в своих основных сферах деятельности. Например, в Великобритании Barclays Bank и National Westminster Bank вынуждены были уйти из инвестиционных операций. Крупным игрокам, таким, например, как Deutsche Bank, Dresdner Bank, Societe Generale, а также Union Bank было трудно удержаться на прежнем уровне без новых дорогостоящих приобретений. Как подчеркивает член Совета Deutsche Bank Ульрих Картеллиери, “Сущес-твуют споры по поводу размера инвестиционного банка. Однако, являетесь ли вы номером первым или номером десятым, затраты - огромные” [6]. Вновь образованный банк UBS (Union Bank of Switzerland - K.P.) должен иметь изрядный капитал для того, чтобы справиться с этими затратами. Имея в своем управлении $ 920 млрд., он станет мировым лидером в работе c активами и фондами [6].

Создатели объединенного банка Citi-group убеждены, что уже в следующей декаде, т.е. в ближайшие 10 лет массивность банка и радиус его действия будут самыми важными параметрами для успешных результатов в работе. Одной из причин является давление необходимости поддерживать колеблющуюся и в чем-то неустойчивую совокупность глобальных продуктов. Для примера можно упомянуть приватизацию во вновь возникающих рынках или в странах с транзитной экономикой. И хотя финансовый кризис в 97-98 годах напугал инвесторов, однако изначально они предпочитают индивидуальное и институциональное инвестирование по всему миру. Как подчеркивают некоторые аналитики, для того, чтобы осуществить приватизации, несмотря на трудности, и продавать дорогостоящие приватизационные сделки, банки и фирмы, работающие с ценными бумагами, должны суметь продемонстрировать “бесспорную финансовую силу” [5, c.36].

2. ГЛОБАЛИЗАЦИЯ. Мир движется в направлении унификации в бизнесе, финансах и экономике. Вырабатываются и используются общие стандарты в бухгалтерском учете, в корпоративном управлении, оценке и таксации рынка, что облегчает продажу произведенных продуктов и услуг, в том числе и таких, как взаимные фонды, т.е. открытые инвестиционные фонды, которые легко адаптируются к местным особенностям и предпочтениям.

Глобализация понуждает банки объединять самые разнообразные сферы деятельности и услуг с тем, чтобы предложить их клиентам, привлечь и удержать их, тем самым увеличивая капитал и доходы. Услуги и продукт предлагаются, исходя из самых разнообразных параметров личности клиентов, в том числе исходя из их финансовых возможностей и социальной стратификации. Каждый банк формирует определенную интегрированную модель взаимодействия с клиентами, т.к. компании и инвесторы хотят иметь дело с теми финансовыми институтами, которые могут делать “все, что угодно, где угодно и когда угодно” [4].

Одной из причин действия тенденции к глобализации является высокая стоимость информационно-банковских технологий, которая настолько высока, что ее может позволить себе далеко не каждый банк. Другая причина состоит, как мы уже упоминали, в важности глобальных брэндов для глобальных банков, фондов и компаний, производящих продукты/услуги для мирового глобального рынка.

Говоря о глобализации и мегабанках, необходимо иметь представление о том, какой банк может считаться глобальным. Вновь образованный в результате слияния банк - Union Bank of Switzerland, например, имеющий $920 млрд. в своем управлении, далек от того, чтобы считаться действительно глобальным банком. Один из финансовых аналитиков, Ганс Кауфман, считает, что 50% всего бизнеса этого банка исходит из Швейцарии, 25% - из Великобритании и Европы, и только 10% из США [6, c.56], что оказалось недостаточным для того, чтобы банк UBS мог считаться глобальным.

3. ДЕМОГРАФИЯ И ВЫХОД НА ПЕНСИЮ. Поколение людей из семей с большим количеством детей, возраст которых в настоящее время от 50 до 60 лет, так называемые “baby boomers”, подходят к возрастному пику накоплений денег в банке, как в США, так и в Европе. И это способствует усилению конкуренции в инвестициях. В странах с транзитной экономикой, в странах с новой рыночной экономикой начинает появляться средний класс, который нуждается в финансовых услугах. Демографические изменения в мире послужили одной из ключевых причин, почему сделка между банками Citicorp и Travelers смогла вообще состояться. Все это создает обширные возможности для самых разных финансовых учреждений для продажи инвестиционно- менеджерских услуг и продуктов. Например, активы открытых инвестиционных фондов составляют уже в целом $4.8 триллиона, и новые деньги поступают с постоянной ежегодной пропорцией в 30%.

Следует отметить, что во всем мире растет недоверие к пенсионным системам, многие из которых на грани краха. О Российской пенсионной системе не приходится делать какие-либо комментарии. И это недоверие способствует росту популярности открытых инвестиционных фондов во всем мире. Правительства многих стран в Европе, Латинской Америке и в Китае начинают разрабатывать планы пенсионного обеспечения, фондируемые частными лицами.

Усиление идеи или планов своего собственного пенсионного обеспечения на Западе увеличивает потребность в новых предложениях, связанных с обязательствами и собственным акционерным капиталом, с тем, чтобы заполнить денежные “сундуки”. Люди нуждаются в том, чтобы кто-то управлял их деньгами к их выходу на пенсию, что создает колоссальные возможности для банков, способных использовать этот новый вид услуги.

В связи с тем , что население Земли стареет, системы социального обеспечения сникают, крупные финансовые институты хотят заполучить все открытые инвестиционные фонды в свое управление, какие они только могут. Citicorp уже был самым большим финансовым учреждением в Латинской Америке, бизнес которого включал в себя частные пенсионные фонды. Однако аналитики полагают, что в связи со слиянием с банком Travelers новый союз сможет значительно расширить свое монопольное присутствие в странах Латинской Америки.

Одной из причин, по которой Merrill Lynch and Co. купил британскую группу Mercury Asset Management Group PLC в 1997 году, было стремление получить долю глобального рынка накануне ожидаемой революции с частными пенсионными фондами. Можно себе представить, как потребность в новых инвестициях может еще больше вырасти, если в США будет приватизирована часть системы социального обеспечения [5, c.75].

Кроме того, разнообразные аннуитеты, прежде являвшиеся сферой деятельности страховых агентов в США, сейчас продаются биржевыми маклерами. Страховые агенты продают взаимные фонды, что мало отличается от чековых счетов в банке. Немецкие инвесторы могут теперь купить акции взаимных фондов в компании Fidelity, деноминированные в марках, а японские инвесторы могут пользоваться при покупках карточками Visa, выпущенными Citibank, которые позволяют им платить как в долларах, так и в йенах.

Все эти новые явления представляют собой проявления новой глобальной финансовой парадигмы, стремительно образующейся на наших глазах. Они представляют собой примеры действия тенденции к глобализации. Глобализация в наши дни затрагивает не только корпорации, производящие и продающие товары по всему свету, но и банки, и финансовую систему в целом, начинающую играть по законам глобализации.

Сама же глобализация в любых сферах деятельности, в том числе и в сфере финансов, является результатом усиливающегося давления конкуренции. Слияние банков способствует увеличению капитала и укреплению банков, хотя и не всегда. Такие "бракосочетания", как Citicorp и Travelers, как ожидается, помешают другим банковским слияниям, т.к. соперники вынуждены будут пытаться восполнить свою несостоятельность, проистекающую из отсутствия относительного масштаба.

Сделки подражательного характера по слиянию банков часто являются неудачными, даже если первоначальные объединения других банков были удачными [4,7]. Для банков, не готовых к работе в глобальном масштабе, опасно вслепую копировать чужой опыт. Как свидетельствует анализ, сделанный консалтинговым отделом Mercer Management, два из каждых трех слияний проваливаются, терпят неудачу. Иными словами, после объединения они начинают уступать равным им банкам. Те банки, которые совершают серийные приобретения и в связи с этим получают значительный положительный опыт, являются наиболее вероятными претендентами на последующий успех.

Даже тем компаниям, которым удается избежать провалов, характерных для большинства слившихся предприятий, приходится решать очень сложные задачи. И дело зачастую не в размере компании. Некоторые отрасли больше подходят, нежели другие, к операциям в глобальном бизнесе. К таким отраслям могут быть отнесены телекоммуникационные компании и авиакомпании, которые обычно выигрывают от расширения своих сетей [4,7].

Проблема, скорее, проистекает из трудностей управления компанией, объединяющей многие различные продукты или виды деятельности. В связи с многообразием предложений клиентам из новых крупных банков аналитики не советуют им автоматически закупать все предложенные продукты в одном, так сказать, наборе. Им советуют быть осторожными и покупать отдельно каждый продукт, не связывая его с другим продуктом, является ли он кредитной карточкой или закладной на недвижимое имущество. Покупка, скажем, страховки на дом не означает обязательство клиента купить закладную на дом вообще.

К минусам обслуживания клиентов в слившемся банке относятся: компьютерные ошибки (например, отсутствие прямого взноса чеком на получение зарплаты), более высокая плата за услуги, т.к. большие банки предлагают новейшую технологию, такую как ATMs (automatic teller machine), которые проплачивают наличными чеки, а также телефонные линии, которые работают 24 часа в сутки и дают возможность оплачивать счета с помощью кредитных карточек и переводить деньги с одного счета на другой. Однако в больших городах со значительной банковской конкуренцией банкам все-таки приходится снижать оплату клиентами предлагаемых услуг. Кроме того, в связи с неизбежной реконструкцией банков, перемещением служащих из одного отдела в другой, увольнением ряда служащих возможно ухудшение обслуживания клиентов в течение какого-то времени. Существует вероятность, что клиенту будет просто труднее дозвониться до служащих банка, поэтому следует некоторое время подождать и посмотреть на первые шаги нового мегабанка.

Сфера финансовой деятельности - достаточно сложная, успех или неуспех в ней зависит от очень многих факторов, поэтому разные аналитики в этой сфере приходят иногда к совершенно различным выводам. Например, одни из них считают плюсом консолидацию банков, потому что она предоставляет большие удобства клиентам в связи с более широким набором предлагаемых продуктов и улучшенной технологией. Другие же, как например Генри Кауфман, экономист Уолл-стрита, который когда-то работал в банке Salomon Brothers, предсказывают, что независимо от того, проработает мегабанк 5 или 10 лет, деконгломерация неизбежна [4,7]. Это, с одной стороны, показывает, насколько осторожно нужно действовать в финансово-банковской сфере. С другой же стороны, общеизвестно, что это как раз та сфера, где игроки увлекаются игрой и высокими ставками, желанием получить высокую прибыль и иногда проигрывают. Например, игравшие на рынке ГКО в России понесли значительные потери. Достаточно напомнить о книге такого крупного финансового игрока, как Джордж Сорос, которую он написал после финансового кризиса в Юго-Восточной Азии и дефолта в России под названием “The Crisic of Global Capitalism”. Джордж Сорос, по оценкам специалистов, является одним из самых удачливых финансово-рыночных инвесторов в истории и одним из самых щедрых филантропов в этом веке.

В вышеупомянутой книге Дж. Сорос кратко описывает роль финансовых рынков в плачевном состоянии мировой финансовой системы. Пишет, как предотвратить коллапс, описывает значение хеджевых фондов и контроля над капиталом. Концепция же Дж. Сороса заключается во взаимосвязанности всех явлений, касающихся экономики, а именно, финансовых рынков, политики, жизни вообще и вселенной, что, в общем-то, было известно и до него [8, c.84].

Последний по времени финансовый кризис поставил множество трудных вопросов как для экономистов академической сферы, так и для практиков. Многие из профессоров считают его результатом недостатков управления над долгосрочными капиталами. Другие считают этот кризис результатом “шторма”, когда несколько чрезвычайно необычных событий произошли одновременно с последствиями, которые нельзя было предусмотреть. Третьи считают, что если инвесторы хотят иметь высокие процентные ставки, большие риски - неизбежны.

Несмотря на самые разные мнения по поводу причин кризиса, никто не отрицает, что он разрушил некоторые существующие финансово-экономические модели, однако многие из прежних моделей остаются полезными до сих пор, начиная с того, как инвесторы компании должны себя финансировать, и кончая тем, как выгоднее делать инвестиции в течение всей жизни.

Следовательно, мировая финансовая и банковская система будет продолжать работать, используя старые финансово-эконо-мические модели и экспериментировать, используя новые финансово-экономические мо-дели, какими являются, например, мегабанки или супербанки.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ